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| 本站动态 |
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| 本站将在08年进一步加大市场与宣传力度，在适当时间陆续成立以下分支机构：杭州、上海、无锡、泰州、济南、北京、天津、广州、成都等！ |
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中粮屯河(600737)蕃茄酱业务是未来两年主要看点 |
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www.foode.com.cn 来源：食品设备网 2008-5-27 15:22:21
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公司07年大桶酱销售均按原合同执行，07年销售均价低于新中基。预计08年番茄收购价格上涨幅度超过10%，包装物和运费也有20%以上的涨幅，但相对于产品价格超过30%的上涨幅度，原料涨价素不会对08年利润太大影响。公司07年蕃茄酱综合毛利率23.5%，
在价格大幅上涨后综合毛利率可能上升到35%以上。
蕃茄种植受环境限制在疆内种植主要分布在北疆，公司率先在南疆种植蕃茄并已取得成功，蕃茄酱产能扩张主要受制蕃茄的种植面积，公司08年蕃茄种植面积90万亩。4月中旬新疆遭受短时雪灾袭击，公司蕃茄受灾面积18.23万亩，占播种总面积的22.5%；甜菜受灾面积30万亩，占播种总面积的27%。受灾后公司已经及时采取了补种措施，本次雪灾对新疆蕃茄和甜菜产量影响有限。07年受病灾影响，公司在内蒙收购蕃茄仅28万吨，减产50%以上，预计08/09榨季公司可在内蒙收购蕃茄50万吨。本榨季蕃茄酱产量预计超过40万吨。
截至4月底全国产糖1435万吨，同比多产糖265.76万吨，新疆、内蒙甜菜糖产量78.76万吨，08年全国累计销糖率52.87%,低于去年同期销糖率59.2%，国内食糖供过于求的态势未发生扭转，未来两年糖价可能依然维持低位。目前南宁站台3270-3290元/吨的糖价已经接近成本价，公司生产的甜菜糖售价略高于蔗糖。预计公司08/09榨季食糖产量43万吨，公司07年糖综合毛利率35.2%，08年糖综合毛利率可能下降到23%左右。公司未来能采取收购蔗糖厂的方式扩大糖的产能，虽然目前糖价低迷但收购的最佳时机还未到来，公司08年在新疆、内蒙种植甜菜面积预计可达110万亩。
公司未来业绩增长动力主要来自番茄酱业务，蕃茄酱业绩大增是08年的首要看点。预计公司08年EPS 0.49元，09年EPS 0.67元，给予公司首次投资评级为"短期-推荐，长期-A"。
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